本年以来，港股医药板块迎来强势反弹，恒生转变药指数岁首于今涨幅向上35%，多只恒生医药类ETF、主动医药主题基金本年净值涨幅居前。受访基金司理示意，转变药基本面高景气重叠低估值，以及市集对科技板块矜恤起来等要素，激发本轮行情。

　　但本周后两天港股医药板块走势轰动，估量后市，基金司理以为，港股医药板块仍有一定的高潮空间，看好其中遥远投资价值，转变药出海、“AI+医疗”等细分范围的投资契机值得关注。但其也提醒投资者要选藏板块波动大等风险，幸免追高。

　　港股医药板块强势反弹

　　多个要素推动本轮行情起来

　　Wind数据显现，方法4月3日，本年以来，恒生生物科技指数涨幅达30.77%，恒生转变药指数更是高潮35.64%，恒生医疗保健指数涨幅为27.45%。受此带动，恒生转变药ETF、恒生医疗ETF、港股通转变药ETF等多只指数基金本年涨幅向上30%。

　　主动贬责基金方面，多只医药主题基金本年净值涨幅居前，比如永赢医药转变智选、中银港股通医药、祥瑞医疗健康、长城医药产业精选、汇丰晋信医疗前锋等基金本年以来复权单元净值增长率达30%傍边。

　　“本轮高潮是在转变药行业基本面高景气重叠较低的估值，以及市集关于风险金钱投资矜恤升迁的配景下催化的一轮行情。”祥瑞医疗健康基金司理周念念聪说。

　　她发挥，一是战略抓续向好，比如加大对药品医疗器械研发转变的赞助力度，提高药品医疗器械审评审批质效，加快获批上市时辰松岛枫电影，岁首医保局召开新闻发布会，对市集较为关注的丙类目次进行更新证实，规划在2025年内发布初版；二是多家港股转变药企业2024年盈利发达亮眼，2025年将是中国转变药企业集体步入盈利期的元年；三是岁首多个转变药企业与国外龙头药企达成大额授权条约，出海督察呐喊大进；四是DeepSeek激发众人关注中国科技类金钱，市集风险偏好升迁，转变药引诱资金流入。

　　永赢港股医疗ETF基金司理储可凡示意，港股医疗板块基本面自前年下半年回暖，转变药龙头公司最初达成扭亏，参加盈利周期；2024年三季度中证港股通医疗主题指数的ROE环比大增8.5%，升迁至14.6%，奠定了本轮行情的基础。同期，AI医疗的运用场景普遍，开放了市集的联想空间。还有国产转变药国际化进度加快，相连露出多笔国外授权来去，授权对象王人是跨国大药企。此外，生养补贴战略推动港股的辅助生殖行情，高端医疗器械纳入新质出产力限制。

　　汇丰晋信医疗前锋基金司理李博康称，从市集情谊看，越来越多资金清爽到转变药板块具备明确科技属性，且在众人产业生态中演出着愈发困难的变装；从行业变化看，越来越多国内转变药公司在“Fast-Follow（快速奴婢）”策略基础上，在临床层面充分考证了我方“Me-Better（同类更优）”乃至“Best-in-Class（同类最优）”的药效属性，这类管线和金钱走向众人市集；从估值来看，港股医药行业全体的估值水平和机构抓仓均处在历史低位。“港股医药板块中许多CXO（医药外包）公司在众人同类公司中具有较强竞争力，跟着国外不细目性缓解和消化，其估值改日仍有一定的缔造空间。”他示意。

　　国联基金示意，近期医保局对转变药赞助力度加大，有劲战略举措的出台为医药行业及转变药企提供素雅的战略环境，转变药产业趋势慢慢明确并赶紧加强。AI技巧在医药行业的运用日益平凡，全面赋能由药品研发、临床前议论、临床辅助会诊到影像开发的全智力、各链条，系统性升迁转变药产业发展进度。同期，港股医药估值处于较低区域，安全边缘突显。

　　港股医药板块后续仍有望高潮

　　细分范围投资契机值得关注

　　估量后市，受访东说念主士大批以为，港股医药板块仍有一定高潮空间，部分细分范围的投资契机值得关注。

　　在李博康看来，后续港股医药板块的空间如故可不雅。一方面，港股医药市集当年几年跌幅较大，目下仍然处在历史估值水平较低的位置。另一方面，从众人金钱建设的角度，港股具备较为明确的性价比，港股医药板块的转变属性和稀缺性，在众人产业中应当享有更高的关注度，以及更高的估值订价。由于转变药械、CXO具备相对较高的科技属性以及参加壁垒，其有望成为各方资金关注的首选。

　　国联基金也以为，现时医药板块性价比上风较为显耀，跟着众人医药行业抓续转变，国内市集需求不休开释，港股医药板块有望抓续向好。跟着战略赞助及国外市集拓展，优质转变药公司及转变药出海值得关注。陪同AI技巧不休发展，“AI+医疗”关连范围值得关注。

　　储可凡示意，港股会聚了一批优质医药公司，比如互联网医疗、中医医疗职业、AI制药、辅助生殖、手术机器东说念主等细分板块龙头，许多是稀缺标的，具备互异化的建设价值。“咱们会愈加关注港股医药、医疗中转变性强的细分范围，如转变药、互联网医疗、手术机器东说念主、AI制药等，这些细分范围更平直管益于东说念主工智能等新技巧的赋能，亦然我国荧惑药械转变等一系列战略优先受益的标的。”她称。

　　周念念聪称，目下港股的医药板块依旧处于低位，重叠医药行业全体较好的基本面，对后续港股医药板块的行情保抓乐不雅，看好转变药、医疗开发、CXO、医疗职业等细分范围的契机。

　　港股医药板块估值水平较低

　　投资需要关注市集波动等风险

　　从投资角度来看，受访东说念主士指出，尽管现时港股医药板块估值水平较低，但仍需要关注潜在的风险。

　　储可凡示意，本年以来，港股医疗自低位高潮，全体而言板块估值处于较低水平，存在较大的估值缔造空间。Wind数据显现，方法4月2日，中证港股通医疗主题指数的PE仅26倍，处于当年三年疏漏15%的分位点，相较于PE中位数仍有约70%的距离。

　　“尽管咱们看好港股医疗板块的中遥远投资价值，也要提醒投资者，港股受汇率等要素影响，波动率时时相较于A股会更大。因此在投资之前，更应手脚念好充分的风险评估，进行散布投资。”储可凡称。

　　周念念聪指出，港股医药板块的估值减弱从2021年年中运转，已抓续多年，目下PE估值处于历史较低水平。后续需要关注的风险主要有两个：一是战略风险，荧惑转变的战略导向不会有大的变化，然而不抛弃部分市集高度关注的战略如丙类目次细节尚未明确，若股东不足预期可能激发板块回调； 二是市集波动风险，作为风险金钱，转变药和AI、机器东说念主板块通常受到流动性、市集风险偏好的影响较大，投资情谊上也受外围地缘政事、好意思联储派头的影响，因此如故存在波动和回调的风险。

　　国联基金示意，现时港股医药板块估值水平全体处于较低位置，具备较高投资性价比。但同期，由于医药行业受战略影响较大，转变药研发具有高风险性，市集的快速发展带来竞争日益热烈，估值存在波动可能，需要关注相应风险。

　　李博康也提到，转变药的投资存在一定的风险松岛枫电影，主要体当今药物研发生遵守并不是100%，临床数据偶而能达到市集预期，以及竞争模式恶化等方面。对策上，一方面，关于优质的平台型公司而言，其估值和市集的关注点并不局限或依赖某一条或几条管线，其抗风险智力会相对更高；另一方面，关于转变药公司和管线的议论、追踪智力，要有更高的条目。